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通脹持續飆漲,黃金或重拾漲勢?

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|更新於 2022-1-14 09:08
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摘要:受通脹飆升以及美元走軟影響,黃金價格再次接近1830美金阻力位。儘管如此,美聯儲或將在2022年至少加息三次以應對不斷上漲的物價水平可能成為黃金市場的潛在風險。那麼,短期內黃金走勢將會如何?投資者又應注意哪些黃金市場的長期風險?

通脹飆升勢不可擋,黃金價格節節攀升

美國最新公佈的消費者價格指數(CPI)顯示,12月美國通脹率較上年同期增長7%,並高於11月份的6.8%,為近40年以來的最高水平。除去能源和食物的核心通脹率與去年12月相比,上漲5.5%,這一增幅不僅高於11月的上漲4.9%,也成為自1991年以來的最高增幅。此外,由於Omicron在美國繼續蔓延,供應鏈壓力持續增加,促使越來越多的市場人士預計美國通脹水平將在未來幾個月繼續攀升。再加上,近期美國勞工局公佈的12月就業數據喜憂參半。此次就業報告顯示,12月美國就業人數僅增加19.9萬人,大幅低於市場預期的45萬,但美國失業率卻由4.2%下降至3.9%。值得注意的是,美國勞動力短缺問題依然沒有改善,而由於企業招工難促使工人12月工資水平延續此前上漲趨勢,平均時薪增長0.6%,高於預期。由此一來,被投資者視為抗通脹資產的黃金價格漲勢強勁,金價一度升至1828美金/盎司,並試圖突破1830重要阻力位。隨著通脹率的不斷走高,美聯儲加息似乎迫在眉睫。

美聯儲迅速變“鷹”,黃金能否破阻上行?

美國高通脹率促使越來越多市場人士預計,美聯儲可能將在3月的貨幣政策會議上開始上調隔夜利率,並將在2022年上調三次,每次上調0.25%。由於通脹暴漲和勞動力短缺,近期高盛集團甚至預計美聯儲將可能加息四次。除此以外,美聯儲主席Jerome Powell在近期的國會聽證上表示,縮緊量化寬鬆對維持經濟增長是必要的,並暗示目前不會將就業問題至於降低通脹之上。而美聯儲理事Lael Brainard認為,努力降低通脹是美聯儲"最重要的任務"。但市場對於美聯儲加息言論似乎已經定價,導緻美元並沒有因此而走高。因此黃金因投資者聚焦緩慢的就業增長和高企的通脹率而不斷攀升。儘管如此,目前黃金市場依然存在下行風險,原因如下:


1. 受美聯儲即將加息影響,美債收益率自2022年以來大幅走高,10年期與30年期美債收益一度突破1.8%和2%,為自2020年1月以來最高水平。而美債收益率的不斷走高可能會令無息資產黃金上行受阻。


2. 病毒常態化逐漸被市場接受,市場恐慌情緒有所緩和。儘管Omicron變異病毒導緻美國新增感染人數不斷暴增以及醫療系統承壓,但一些專家表示,新冠病毒可能將長期存在人們的日常生活中,因此隨著市場逐漸接受日益常態化的病毒,避險資產黃金或上行動力不足。


黃金技術分析

由於美國12月就業增長大幅放緩以及通脹飆升,促使黃金價格節節攀升,一度漲至1828美金/盎司,再次接近1830重要阻力位。如下圖:


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資源來自:Mitrade


儘管黃金基本面不確定性因素依然存在,但從盤面來看,短期內黃金價格有可能繼續衝高。一方面KD隨機指標呈現鈍化,意味著黃金上漲動能強勁,而另一方面,當前黃金的20日均線與50日均線出現“金叉”,釋放出看漲信號。除此以外,黃金多頭已經兩次試圖突破2021年9月的1934阻力位,但均宣告失敗,因此若多頭能夠突破區間震盪繼續上行,那麼前方1934阻力位值得關注。


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本文內容僅代表作者個人觀點,讀者不應以本文作為任何投資依據。在做出任何投資決定之前,您應該尋求獨立財務顧問的建議,以確保您了解風險。差價合約(CFD)是槓桿性產品,有可能導致您損失全部資金。這些產品並不適合所有人,請謹慎投資。查閱詳情


Lucia Han
Lucia Han獲工商管理以及金融管理碩士雙學位,曾在美國小型對沖基金擔任美股分析師一職。隨後加入Mitrade,專注於提供宏觀經濟分析以及美股/外匯基本面與技術分析。
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