人民幣匯率的當前走勢（2023）
【美元/人民幣（USDCNH）月線圖 來源：Mitrade】
人民幣最近持續走貶，美元/人民幣（USDCNH）在一年內第二度衝擊7.4高位，雖然未能成功突破，但勢頭明顯。
值得留意的是，今次官方並未有高調護盤，近期短暫走強主因是7月24日的中共中央政治局會議，提及部署下半年經濟工作，當中指出了內需不足，企業經營困難及外部環境複雜嚴峻等困難，並強調要做好下半年經濟工作，要堅持穩中求進，又提出了擴大內需消費的綱領。
然而隨著相關細節在之後陸續公佈，股票匯率又開始走弱，加上美元指數仍保持在100以上，人民幣是否會一直走弱呢？本文就帶大家分析一下未來人民幣的匯率走勢。
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未來人民幣匯率走勢預測分析（2023-2024）
2023年8月至2024年上半年，預計美聯儲與歐央行加息週期接近尾聲，整體而言歐洲經濟數據相對疲弱，美國就業數據雖然增速放緩，但仍處於歷史較好的水平，所以美國更有條件維持高利率遏制通脹，預計2023年底美元會因此而重新走強。
另一方面中國並無通脹壓力，人民銀行傾向保持寬鬆貨幣政策以應對個別行業融資問題，支持企業經營及刺激內部消費，所以除非發生黑天鵝事件，否則美元/人民幣（USDCNH）大概率維持上升走勢，甚至突破7.4水平。
至於2024年下半年及之後的走勢，需要視乎當時美聯儲的利率水平，歐央行貨幣政策是否繼續寬鬆，按照目前CME Fed watch的推算，2024年年底美國的基準利率大概率在4%左右，並且是在降息週期的中間，如果這時歐央行因為早於美國減息而相對接近減息週期的尾聲，很可能會比美元強，假設中國人民幣銀行的利率政策在這段時間沒有太大改變，那美元/人民幣（USDCNH）就可能進入盤整或下行走勢。
【美國基準利率概率 來源：CME Fedwatch】
目前投資形勢，投資人民幣相關貨幣對可以賺錢嗎？
對於目前形勢，投資人民幣相關貨幣對是可以賺錢的，關鍵在於時機和方向。若按上述的邏輯來做一個6-12個月的中長線操作，可以考慮在目前盤整區間底部7.12-7.15買入美元/人民幣（USDCNH），第一目標看7.4，如倉位較大可以考慮留1/3在7.5以上獲利，若美元/人民幣（USDCNH）跌破7說明形態有變，應該及時止損。
專注短線操作的投資者可以考慮在小時圖RSI（6）跌破10的時候做多，並在5-8小時後平倉，因為通常人民幣走強得太急時，大概率面臨短線調整，所以大概率獲利。
【美元/人民幣小時圖 來源：Mitrade】
美元兌人民幣USD/CNH實時價格【圖源：Mitrade】
臺灣投資者如何投資人民幣？
投資人民幣方式1: 透過銀行進行外匯交易和投資
投資者可以透過台灣的商業銀行或國際銀行開設外匯賬戶。使用賬戶進行外匯交易和投資。缺點是有資金限制，一天2萬人民幣的額度限制，相對來說若單純想要賺取匯差，直接買賣人民幣相對來說是比較不適合的工具。
投資人民幣方式2：透過外匯經紀商
與外匯經紀商合作，在其平台上進行外匯交易。這些經紀商會提供在線交易平台和相關工具，方便投資者進行外匯投資。交易外匯保證金的優勢在於交易的靈活和便捷，是小額投資者和短綫投資者的首選。
延申閲讀 >> 台灣合法外匯經紀商有哪些？2023台灣外匯交易平臺排名
許多外匯保證金交易商都允許投資者在市場上持有多頭和空頭頭寸，這也就意味著不僅僅只有價格上漲才能獲得收益，只要價格趨勢符合投資者的預期，價格下跌也是可以獲利的。
【圖源：Mitrade】
同時，大多平臺支持槓桿交易，使交易者能夠在金融市場上獲得比他們投入的資本更大的敞口。然而，值得注意的是，槓桿也可能導致更高的風險，需要根據投資者自身情況進行合理的設置和應用。在台灣，有多家經紀商提供這樣的外匯保證金交易，從正規合法，平臺規模等方面Mitrade、 XTB、Admirals、Plus500、IG 等平臺都是交易外匯保證金不錯的選擇。
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交易方式 | 同時支持【做空】和【做多】雙向交易 |
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投資人民幣方式3: 透過證券公司
一些證券公司也提供外匯交易服務，投資者可以相關指定平台上進行外匯買賣。
投資人民幣方式4: 透過期貨交易所
透過期貨市場進行外匯投資，投資者可以在期貨交易所開設賬戶進行外匯期貨交易。
投資人民幣方式5: 投資人民幣結構型商品
目前台灣多家銀行推出了到期保本的100%結構型商品，結合定期存款以及衍生性金融商品等多種形式，將會獲得相對更高的利潤。
優勢：保障本金的安全，確保到期時可以獲得100%的人民幣本金，此外還可以獲得額外收益。
劣勢：投資不靈活，如果投資者提前解約，則可能不保本，此外結構型商品不受存款保險的保障，因此也需要承擔銀行的信用風險。
投資人民幣方式6: 投資人民幣基金
由投信發行的人民幣計價基金是投資人民幣的另一種渠道，分別有貨幣型基金和債券型基金兩類，債券型基金的投資標的主要爲在香港發行的離岸人民幣債券。
優勢：資金量小的投資者也可以投資各個專業領域，實現資金的多元化配置。
劣勢：基金需要承擔發行機構的信用風險，此外貨幣市場基金的實際市場價值與基金經理估算的價值會存在偏差，也被稱爲偏離風險。
影響人民幣走勢的因素及歷史走勢分析
要了解美元/人民幣（USDCNH）走勢，就需要認識以下幾點相關的因素：
1.中國（人民銀行）貨幣政策
中國人民銀行是中國的央行，也一如大部分國家一樣，貨幣政策的鬆緊影響著貨幣供應，貨幣供求很自然地會影響貨幣的價格--匯率。當貨幣政策寬鬆的時候，譬如降息或降准，由於預期供應增加，人民幣匯率自然走弱；相反當貨幣政策收緊，譬如加息或上調存款準備金，流動性收緊，自然會刺激人民幣走強。
【美元/人民幣（USDCNH）走勢 來源：Mitrade】
【中國貸款基準利率 來源：MacroMicro】
【中國存款準備金率 來源：MacroMicro】
例如中國人民銀行在2014年11月起開始寬鬆貨幣政策，連續6次降低貸款利率，並持續降低存款準備金，將中小型金融機構的存款準備金從18%大幅調低至8%以下，期間美元/人民幣從6算起輾轉升至最高近7.4水平，足見本幣的貨幣政策對匯率走勢影響深遠。
2. 中國經濟數據
中國的經濟數據對人民幣匯率有著重要的影響，當中國的經濟穩定增長，又或者是優於其他新興市場的時候，就會吸引外資持續流入，自然對人民幣的需求就會增加，令人民幣走強；相反如果自身經濟增長放緩，又或者對比其他新興市場吸引力降低，外資就會減慢流入或者轉投其他國家，自然對人民幣的需求就會降低，令人民幣走弱。
比較值得關注的經濟經濟數據有以下幾個：
國內生產總值簡稱GDP，在中國一般按季發佈，是全國經濟中所生產出的全部最終產品和勞務的價值，它反映了宏觀的經濟狀況，也是投資者的重要指標。
採購經理人指數PMI，主要有官方和財新中國這兩個機構編制和發佈，一般都是按月發佈，兩者同樣按製造業和服務業公佈，官方的PMI調查樣本以大中型企業為主；財新PMI調查對象則以中小型企業為主。
消費物價指數CPI，是根據與居民生活有關的產品及勞務價格統計出來的物價變動指標，一般按月發佈，是衡量通膨水平的重要指標。側面反映了經濟熱度，如果通膨過高很可能觸發貨幣政策的收緊。
城鎮固定資產投資，由中國國家統計局按月發佈（每年2月公佈當年1-2月累計值），數據主要函告建造和購置固定資產的經濟活動。
3.美元走勢
美元/人民幣（USDCNH）是與美元相對的貨幣對，所以美元的走勢也直接影響貨幣對的漲跌。其中美聯儲及歐央行的貨幣政策往往是美元走勢的關鍵，譬如在2017年初，歐元區經濟出現自歐洲主權債務危機爆發以來最強的復蘇，而且GDP增速比美國還要強，歐洲央行也多次釋放將會在未來緊縮貨幣政策的信號，刺激歐元上升，加上美元指數在突破100後出現疲態，資金開始從美元流入歐元，並促使了美元指數全年大跌15%。
同期的美元/人民幣（USDCNH）雖然是幅度不一樣，但也走出同樣的下跌走勢，足見兩者的高度關聯性。
【美元指數VS美元/人民幣 走勢 來源：Mitrade】
4.官方對匯率的取向
有別於一般可以自由兌換，市場定價的貨幣，人民幣自1978年改革開放以來，經歷過多次的匯率管理改革。2017年5月26日的最後一次完善中，將人民幣對美元匯率中間價報價模型由原來的“收盤價+一籃子貨幣匯率變化”調整為“收盤價+一籃子貨幣匯率變化+逆週期因子”，緩解市場的順週期行為，也加強了官方對人民幣匯率的指導性。不過根據近年觀察，這個取向和定價機制基本對短期匯率影響較明顯，但中長期走勢仍然是看貨幣市場的大方向運行。
人民幣走勢分析：未來有哪些黑天鵝/灰犀牛需要留意
俄烏戰事
隨著烏克蘭的反攻，戰事可能再次升溫，很可能製造地緣政治危機、能源糧食供應短缺等問題，前者會刺激資金流入美元避險，後者則會推高通脹，令美國需要繼續升息遏制，結果大幅推高美元，利多美元/人民幣（USDCNH）。
中國經濟大幅向好
目前市場普遍預計中國需要維持較長時間的寬鬆貨幣政策來維持經濟增長，但如果有一些超出市場預期的原因，中國經濟比預期中強，很可能寬鬆貨幣政策會提前結束，人民幣意外走強令美元/人民幣（USDCNH）下跌。
美國步入衰退
2023年上半年美國整體經濟數據較強，所以衰退預期大大降低，但高利率始終對企業構成大的資金成本壓力。若個別大企業因為財政問題而倒閉或經營困難，可能引起市場恐慌並產生連鎖效應，意外打擊美國經濟，從而令美國聯准會需要降息，利空美元/人民幣（USDCNH）。
人民幣相關貨幣對投資推薦
關於人民幣的貨幣對的投資，建議您可以考慮以下貨幣對。
美元/人民幣（USD/CNY）
歐元/人民幣（EUR/CNY）
日元/人民幣（JPY/CNY）
港元/人民幣（HKD/CNY）
總結
隨著中國步入貨幣政策持續寬鬆週期，美元/人民幣（USDCNH）走出比較明顯的趨勢，根據過往歷史類似因政策產生的週期可以達十年之久，當中會因為美元走勢和其他事件影響中短期走勢，投資者只要把握好上述影響人民幣走勢的因素，就可以大大提升獲利的概率。始終外匯市場涉及因素以宏觀為主，各國公佈的數據都是公開透明，加上外匯交易量龐大，可以雙向交易，對於一般投資者來說是比較公平有利的投資。
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