股票期貨教學：個股期貨保證金|手續費|風險|怎麼玩

你可能買過股票，也可能對期貨十分了解，但是提起股票期貨是不是有些陌生呢，下面小編就給大家帶來這份詳細的股票期貨教學指南，幫助大家從優勢到風險，從保證金到手續費，從交易時間到注意事項等全方位學習股票期貨。另外，每種投資方式都有其優缺點，股票期貨也不例外。和股票期貨相似的投資方式，cfd-差價合約也是目前投資股市的一種不錯的方式。

所謂股票期貨，實質上也是一種期貨，只不過這種期貨以股票為標的資產，期貨價格也與相應的股票價格高度相關。股票期貨之所以能在眾多金融產品中脫穎而出，成為投資股票的最佳選擇之一，小編認為主要原因包括：

• 交易成本低

目前，現貨股票的交易手續費為千分之1.425，即使是在網路下單有優惠的情況下也通常需要千分之0.8以上的手續費，也就是說投資者每交易100萬元就需要至少800元的手續費，相比之下，股票期貨無論股價是高是低收費都是相同的，這對想要購買高價股票的投資者更加有利。

另外，股票期貨的證券交易稅只有契約金額的十萬分之二，是現貨股票的1/100，大大節約了投資者的交易成本，尤其對於短線投資者來說，意味著鎖定了更大的收益。

• 可以多空雙向操作

在現股交易中做空實現起來較為困難，一是因為一年兩次的強制回補制度，影響做空效果，另外，無券可空的情況也時有發生，但是在股票期貨中則沒有這些限制，因為股票期貨本身是一種期貨，所以只要找到交易相對方，那麼無論是做空還是做多都可以實現，不需要擔心強制回補問題，更不需要向券商支付融券的費用。

• 合理進行稅務規劃

除權息是投資者十分關注的一件事，有的人希望獲得股利股息增加收益，也有人想借此機會投機獲利，但是無論哪一類投資者都不願意承擔除權息所需要支付的稅費，這時就需要股票期貨，由於資本利得稅的優勢，在除權息時股票期貨不需要繳納稅費，除此之外，股票期貨在稅務方面的優勢還體現在可以免除2%的二代健保的費用。

當然，股票期貨並不是完美的，它也有很多風險，包括：

• 流動性不足

和現股相比，股票期貨的掛單量和成交量通常都比較低，投資者需要時刻控制持有倉位不要過高，避免出現因缺乏流動性而無法平倉或者交易價格不合適的情況。

• 追繳風險

上文已經多次提到了，股票期貨實質就是期貨的一種，所以也具有期貨的所有特性和風險，其中就包括交易方向錯誤時追繳維持保證金的風險，也就是說在賬戶餘額低於維持保證金時，需要及時追繳保證金，否則將會面臨強制平倉。

• 槓桿率較高

槓桿率高是一把雙刃劍，如果判斷準確則可以以低成本享受高收益，但是高收益伴隨高風險，一旦判斷失誤那麼將面臨更多損失，所以投資者一定要合理控制槓桿倍數，在承受範圍內使用槓桿。

現在我為您介紹的cfd-差價合約投資方式，相較於現股交易，擁有和期貨類似的優勢，同時因為其更加靈活，又彌補了期貨的部分缺點。期貨合約規格較大，且有交割期限，交易不夠靈活，而差價合約的保證金比例要求更小，CFD交易平台又提供先進的風險管理工具，有移動交易軟體，交易流程也更加簡便。下表為期貨和差價合約的對比，另外在下文，我將詳細為您介紹差價合約的交易成本、開戶流程和交易原理，請您繼續往下閱讀。

股票期貨和其他期貨種類相同，在下單時需要繳納一定的保證金，我們稱為原始保證金，而在之後賬戶餘額則需要高於一定數額，這個數額叫維持保證金，下面小編為大家介紹一下應該如何計算這兩種保證金。

-台股股票期貨合約大小

首先，需要說明的是，在股票期貨中一口是現股的兩張，也就是2000股股票，即：買進一口股票期貨就相當於買進兩張股票（2000股）賣出一口股票期貨就相當於賣出兩張股票（2000股）

-台股股票期貨保證金

股票期貨的保證金計算十分簡單，以台積電為例：

目前台積電的現貨價格為一股320元，如果想買進一口或者賣出一口台積電期貨05，

則需要原始保證金320*2000*13.5% = 86400   

另外維持保證金為320*2000*10.35% = 66240

也就是說必須要有86400元才能交易一口台積電期貨，且賬戶餘額必須維持在66240元以上。

-台股股票期貨保證金比例

其中需要注意的是，根據股價變動基數不同，目前股票期貨的原始保證金有三種級距，分別是13.5%、16.2%、20.25%，維持保證金有10.35%、12.42%、15.53%三種；結算保證金包括10%、12%、15%三種，台積電屬於級距1，所以選擇13.5%和10.35%這兩個比例計算，如果想計算其他股票期貨的保證金，可以在台灣期貨交易所查看具體數據，下面小編為大家列舉幾個分屬於不同級距的股票期貨：

數據來源：台灣期貨交易所

美股市場的保證金要求和台股略有不同，美股股票期貨的初始保證金和維持保證金都是合約標的價值的20%，但是當證券賬戶中持有某些抵銷頭寸時，保證金比例可能會降低。

根據台灣期貨交易所規定，股票期貨交易需要繳納手續費的環節有三個：交易經手費、結算手續費以及交割手續費。交易經手費為3新台幣元/口，結算手續費和交割手續費都是2新台幣元/口。

需要注意的是，這裡的手續費數額是指期貨商需要向交易所繳納的費用，而期貨商實際向投資者收取的費用則是由雙方自行決定的。

差價合約交易商通常免佣金，比如Mitrade不收取任何的手續費。在Mitrade交易股票差價合約，您的交易成本主要是價差和隔夜利息（只有持倉過夜時才需要繳納這筆費用）

所謂價差，即投資標的物買價和賣價之間的差額。買價通常比賣價要稍微高一點點。不過這筆價差通常很小，比如在Mitrade平台，股票價差最低低至1點。不過要注意的是，這筆價差會隨著合約大小（交易手數）的增大而增大。實際上，價差也是差價合約交易的主要成本。

每日隔夜費的計算公式= 交易手數 * 每手合約單位數量 * 開倉價 * 每日隔夜費百分比 (%)比如黃金在Mitrade平台，2020年9月10日當天隔夜費為：

隔夜費-買-0.0071%

隔夜費-賣-0.0054%

股票差價合約示例VS傳統股票交易示例

下表以買入微軟股票為例：

從上表您可看到，交易同等規模的股票差價合約，初始資金投入要遠遠小於傳統股票交易，從而能獲得更高的投資回報率。上述結果是不考慮任何交易成本的前提下計算得出的。您還要注意，槓桿機制下，虧損也會成倍增加。

雖然美股和台股都可以進行股票期貨交易，但是交易的時間是不相同的，美股股票期貨交易時間是美東時間8:30—16:00。

而根據台灣期貨交易所的規定，台股股票期貨的交易時間為8:45-13:45，另外需要注意的是，到期月份契約最後交易日的交易時間為8:45-13:30，比正常時段早收市15分鐘。

雖然股票期貨大致和期貨相差不多，但是作為一種新型的衍生金融產品，在交易時，我們還是應該更仔細認真一些，小編根據自己的投資經驗總結了自認為比較重要的幾點，下面分享給大家。

• 只有一小部分有相對應的股票期貨，在台灣上市的股票有一千多種，這其中只有幾百種股票可以投資股票期貨，因此投資者在交易之前一定要確保產品在交易範疇內。

• 股票期貨可以進行當衝，和其他期貨相同，股票期貨也可以進行當衝，也就是說在這一秒買進，下一秒就可以賣出，當然反向操作先賣後買也是可以的。

• 投資股票期貨時要注意成交量，上文已經提到過，股票期貨的流動性較差，如果還選擇成交量低的冷門股票的話。大概率會面臨無法成交的風險，而且由於成交量低掛價也很分散，就算成交可能也不會是一個滿意的價位。

• 股票期貨的交易月份，股票期貨通常有五個不同的合約月份，分別是兩個近月和三個季月，舉個例子來說就是，現在是7月，那麼股票期貨的合約月份就是7月、8月和11月，明年2月，明年5月。通常來說，近月的期貨合約成交量更高一點。

• 股票期貨有到期日，股票期貨不能無限期的長期持有，如果投資者是想長線投資，那麼必須注意要在合約到期前進行轉倉，否則在到期後會自動進行現金結算，可能會造成不必要的損失。

• 股票期貨的最小升降單位，和現股不同，股票期貨的最小升降單位和交易價格有關，具體規定如下：

小型股票期貨，和普通的股票期貨不同，小型股票期貨一口是100股現股，跳動一點是100元，主要是針對高價位股票期貨，對於想要購買高價股票期貨且資金不足的投資者十分有利，目前推行的小型股票期貨有：小型大立光期貨、小型精華期貨、小型碩禾期貨等。