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【金融商品投資入門】7個步驟學習買賣衍生性金融商品

Kevin Lin|2021-11-23 02:42
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回想一下我們迄今學過的所有金融市場相關投資工具:股票、外匯、商品,指數,虛擬貨幣等,其實每種金融商品都有其相關的金融衍生工具,如股票期貨,黃金期貨,選擇權等。近幾年期貨等衍生品交易也越來越受到普通投資者青睞。

 

但是金融衍生商品都有哪些?為什麼人們投資金融衍生商品?有哪些方式可以買賣衍生性金融商品。


本文我將一一為你解答。


1. 衍生性金融商品是什麼?


衍生性金融商品(Derivative)是一種特殊的金融投資工具,可定義為一種可交易的金融合約,其價值是根據其他基礎資產價格表現衍生出來的。衍生工具的基礎資產可以是大宗商品,例如原油,黃金,白銀或農產品,也可以是金融資產,如股票,債券,股票指數,利率...


稍後我會介紹最流行的幾類衍生金融工具。值得注意的是,這些金融產品都經過精心設計,許多衍生金融商品合約僅面向機構投資者,例如對沖基金和資產管理公司等。

 

如果你是個人投資者,最簡單的參與方式是買入上述機構設立的金融商品,例如:交易所交易基金ETFs,差價合約CFD,期貨Futures。

 

例如差價合約CFD交易,如果您想投資原油,可以選擇交易原油美元(WTI/USD)貨幣兌走勢,無需騰出空間存放這些原油了。差價合約讓投資者無需實際持有便可交易標的。

 

這些衍生工具的特點是帶有槓桿交易、投機性更強、風險更高。槓桿交易最怕的就是爆倉,可能很小的價格波動,就讓你的本金為0了。


延伸閱讀:>>期貨交易教學 | 我要怎麼玩期貨? 有什麼風險

2. 為什麼人們投資金融衍生商品?

金融衍生商品也是一種投資工具,買賣金融衍生商品主要有3個原因: 投機,對沖和套利。

 

世界上許多大公司都會使用衍生金融工具來對沖風險,例如期貨合約,承諾以約定的價格交付商品,公司還會簽訂合同保護自己免受匯率變化影響。

 

衍生工具更具可預測性。衍生工具合約常讓投資者更容易投機個別資產的升跌,投資者往往通過槓桿作用來獲得更高利率的投資回報。(衍生金融商品只需要支付少量的保證金,即可使用槓桿作用交易大規模商品。)

 

衍生金融商品還常常用於套利,例如在期貨市場,可以根據產業鏈上下游之間的關係分析可能存在的套利空間。如鐵礦價格一直在下跌,可以預計鋼可能也會下降,可以順勢高位做空。

 

許多機構投資者會投資多種金融衍生工具在投資組合中。但是,衍生工具並非其核心組合,核心組合通常是安全性更高的資產,如:政府債券,作為收益較低但安全有保障的年收入。


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3. 衍生金融產品的優點和缺點

有利的一面是,因為衍生金融工具可以基於基礎金融資產的價格變化交易,T+0雙向交易制度,跟蹤國際上多種交易品種,可以持續交易,使用保證金槓桿快速獲利。

 

不利的一面是,衍生工具難以預測價格,大多數衍生工具對到期時間,持有基礎資產的成本以及利率的變化很敏感。這些變數使將衍生工具的價值與基礎資產完美匹配變得困難。


優點


缺點

 

  • 可以對沖風險


  • 可以利用槓桿作用以小博大


  • 多元化投資組合


  • 風險與收益成正比


  • 操作上更靈活,雙向交易

 

  • 難以估價


  • 財務槓桿的風險


  • 如果您在OTC場上選擇合約,則存在另一方不履行合約的風險


4. 常見的衍生金融投資工具有哪些?

衍生性商品種類繁多,常見的可以分成以下5類。期貨(Future)、選擇權(Option)、遠期契約(Forward)、交換契約 ( Swap) 、差價合約(Contract For Difference)。

 

■  期貨: 在證券交易所上市和交易的標準化財務契約,雙方繳納保證金,在未來某一時間按約定價格買賣。

 

    -雙方在交易所存入保證金,以確保合同的償付能力。

    -期貨合約的價值每天由市場決定

 

■  選擇權: 買方付出保證金後,即享有權利以預先設定的價格或確定的未來價格買賣標的物。

 

    -唯一允許買方擁有權利而非義務的金融工具

 

■  遠期契約: 雙方同意在將來的預定時間以預定價格在一定數量的基礎資產上進行買賣的協議。

 

    -此交易的付款將按照合同約定的時間進行

 

■  交換契約: 兩個或以上的經濟個體在相互約定的條件下,將資產與對方交換。

 

    -通常在交易所場外進行交易

 

■  差價合約: 交易雙方為了一種資產的未來值與現值的差價進行的合約買賣交易。

 

    -不交割真實資產

    -通常在交易所場外進行交易


交易衍生證券的兩種方式

 通過分散的場外交易。場外衍生工具是指在雙方之間單獨執行。由於沒有協力廠商,通過OTC進行交易的成本會降低,但存在當事方未按規定履行合同的風險。 

 

通過集中的交易所交易。在交易所上市的衍生證券是在交易所上市之前必須經過評估的合約。在交易所交易衍生證券手續費更高,但對雙方的權利和義務均有保證。


5. 誰應該買賣金融衍生性商品?

有許多交易衍生投資工具的團體和個人,包括:

 

●  商品的企業或礦工(原油,黃金,比特幣...)可以從期貨中受益,因為他們可以鎖定所開採的任何商品的價格/保持並防止價格波動。

 

●  對沖基金和交易公司也可能利用衍生品來杠杆化,以對沖其頭寸或增強其投資組合管理。 

 

●  交易者和個人投資者使用衍生工具來短期投機資產,並可以利用杠杆來快速增加其利潤。


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6. 如何在Mitrade買賣衍生性金融商品?


Mitrade是一家總部位於澳大利亞墨爾本的線上外匯和CFD交易經紀人,受ASIC(AFSL 398528)嚴格監管。Mitrade提供百餘種金融資產的差價合約,包括外匯,指數,商品,加密貨幣,美股等。

 

注意,差價合約 CFD 雖然便利,但杠杆交易若操作不當,亦有可能損失超出初始保證金。因此投資者應該謹慎地管理風險,例如選擇持牌經紀人,使用止損止盈,負餘額保護等風險管理工具。


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差價合約衍生產品示例:


您認為黃金會漲,隨即買入一張看漲的黃金差價合約,若符合預期,您將會從價格上漲中獲利。

您認為黃金會跌,買入一張看跌的黃金差價合約,若符合預期,您將會從價格下跌中獲利。

 

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有人會注意到,這跟「期貨」很像?


是的,都是利用保證金槓桿,進行以小博大的交易。


而兩者的差別只在於:

  1.期貨合約會有到期日,但 CFD 沒有到期日

  2.期貨可以涉及實品交易,也可以不涉及;但 CFD 不涉及實品交易

  3.期貨會有手續費、交易稅;但 CFD 都沒有,一般只有點差,隔夜費

  4.期貨最低交易金額大且交易規格固定,差價合約最低交易金額很小規格多樣

 

接下來,我想以買賣股票和股票差價合約為例,對比它們之間的不同,讓投資者更清楚的理解金融衍生商品的特性。


股票交易

股票差價合約

 

交易公司發行的真實股票

 

 

交易股票價格波動

為了籌資,投資、投機

為了對沖,套利、投機

現金交易-100%

融資交易-40%

 

 

槓桿彈性大僅需1%-10%的保證金

做空時融券數量有限

做多做空,可當日沖銷

 

 

有股利

無股利


綜上所述,金融衍生性商品較傳統金融交易靈活性更高,投機性更強、高風險高回報。不同投資工具投資目的也會不同。如果你對使用差價合約工具進行交易感興趣,讓我們繼續看如何交易。


Mitrade開通差價合約交易賬戶很簡單,交易只需3步:



步驟1:開設衍生品證券交易帳戶 


步驟2:多種方式存入保證金/初始資金 


步驟3:進行買賣交易

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  • 股票
  • 名稱
  • 買入價
  • 賣出價
  • 變動值

    7. 投資衍生金融商品的風險


    ●衍生產品的高波動性使其非常脆弱。合同的複雜設計使衍生證券的極端估值變得複雜甚至無法實現。因此,高風險是衍生證券的固有特徵。

     

    ●衍生工具被視為投機工具。 由於極具風險的性質和較大的價格波動,衍生證券的價格無法預測。不適當的投機活動可能導致巨大損失。

     

    ●  如果您在OTC場上選擇合約,則存在另一方不履行合約的風險。 因此選擇監管嚴格,信譽良好的交易平臺非常重要。



     延伸閱讀 


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    差價合約(CFD)是槓桿性產品,有可能導致您損失全部資金。這些產品並不適合所有人,請謹慎投資。查閱詳情


    Kevin Lin
    國際金融學專業畢業,擅長宏觀經濟和基本面分析,擁有10多年的投資經驗。 經歷過2次牛熊的洗禮,喜歡與大衆分享實戰經驗中粹煉出來的投資心得。
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