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中美關係惡化,中概股危機四伏!

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|更新於 2021-12-10 10:05
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摘要:中概股再陷退市危機!受美國證監會要求在美上市國外公司需向美國政府公開賬目的新政以及中國政府加強在美上市公司安全審查的雙重壓力影響下,以滴滴(DIDI)為代表的中概股備受打壓,“中概股退市”言論也引發其股價波動更加劇烈。那麼,未來中概股命運將會如何?哪些因素將影響中概股走勢呢?

中美兩方施壓,中概股慘遭拋售

近期,美國證券交易委員會(SEC)宣布了一項新法律的最終計劃,該法律要求外國公司向美國政府公開賬目,否則三年內就有可能被紐約證交所和納斯達克除名。儘管美國方面自2002年開始就有這樣的要求,但中國和香港依然是唯一兩個拒絕允許檢查的司法管轄區。這樣一來,目前在美上市的200多家的中國公司面臨著退市風險。不僅如此,自2021年7月以來中國政府加強互聯網監管,要求在美上市的持有100萬人以上數據的中國公司必須接受網絡安全與國家安全審查。受到兩國政府層面審查的雙重打擊,在美上市的中概股慘遭拋售。如下圖:


資源來自:Google Finance

如上圖所示,追踪中國公司在美國證券交易所上市的納斯達克金龍指數 (Nasdaq Golden Dragon China Index)自2021年以來已經跌超38%,這意味著中美兩國關係惡化以及兩國日趨嚴格的監管對中概股造成極大打擊。除此以外,紐約梅隆銀行(Mellon Bank)追踪所有在美國證券交易所擁有存託憑證(ADR)中國公司表現的BNY中國存託憑證指數顯示,當前的持有ADR中國公司的股價一直下跌,且近乎觸及近五年的最低水平。如下圖:


資源來自:Google Finance


什麽是美國存托憑證(ADR)?

美國存託憑證(ADR)是由美國存託銀行發行,代表一股外國公司在美股市場所對應的特定數量的股份。 ADR在美國股市的交易與美國本土股票一樣,為美國投資者提供了一種購買海外公司股票的途徑。

滴滴出行(DIDI)成為在美上市時間最短中國公司

中國網約車巨頭滴滴出行近期宣布,將開始從紐約證交所退市,並表示計劃在香港重新上市。該消息公佈後,滴滴股票一度下跌近20%。如下圖:



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資源來自:Google Finance


今年6月,滴滴出行在IPO中籌集了44億美元,但幾天后就受到了中國監管機構的審查,並下令暫停滴滴新用戶註冊。而自滴滴IPO以來,滴滴股價已暴跌逾50%。再加上,退市意味著滴滴可能無法接觸到市場上大量的買家與賣家以及中間商,滴滴股票的流動性或將變差,而它的吸引力也被大大降低。此外,滴滴退市的消息令中概股阿里巴巴(BABA)以及被市場認為是“中國特斯拉”的蔚來汽車(NIO)的股價也遭受拖累。如下圖:


阿里巴巴 (BABA)

資源來自:Mitrade


蔚來(NIO)

資源來自:Mitrade

未來,哪些因素將成為中概股走勢的主導?

1. 中美關係。美國因中國民主以及台灣問題拒絕參加2021年北京冬奧會,促使中美關係進一步惡化。而美國金融監管機構對中國公司的審查力度也將成為中概股走勢的主導。如果美國證監會繼續要求在美上市的中國公司公開賬目,那麼退市將促使中概股波動更加劇烈。


2. 中國政府對互聯網行業的審查。自今年以來,中國政府將審查的目光鎖定互聯網行業。一方面是由於中國互聯網科技公司在自己的領域幾乎處於壟斷地位。另一方面,這些公司大多掌控著大量的用戶數據,而中國政府似乎有意阻止外國監管機構獲取這些敏感數據。因此,中國試圖阻止外資擁有這些公司。除此以外,中國領導人致力於實施其新的主張-“共同繁榮”也成為打擊金盆滿缽互聯網行業的原因之一。


3. 中國經濟發展。由於中國疫情反复,促使其經濟發展面臨著很大程度的不確定性。而中國的信貸市場泡沫令人不安。在過去十年裡,中國對非政府部門的信貸增長了GDP的100%。再加上,恆大集團債務危機引發的中國房地產行業衰退等因素可能會放緩中國經濟增速。


綜上所述,隨著中美矛盾的不斷升級以及中國政府對在美上市公司的審查更加嚴格,中概股的前景或不容樂觀。但不少中概股的基本面依然積極向好,而中美能否找到兩國發展的平衡點將對中概股走勢產生重要影響。


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本文內容僅代表作者個人觀點,讀者不應以本文作為任何投資依據。在做出任何投資決定之前,您應該尋求獨立財務顧問的建議,以確保您了解風險。差價合約(CFD)是槓桿性產品,有可能導致您損失全部資金。這些產品並不適合所有人,請謹慎投資。查閱詳情


Lucia Han
Lucia Han獲工商管理以及金融管理碩士雙學位,曾在美國小型對沖基金擔任美股分析師一職。隨後加入Mitrade,專注於提供宏觀經濟分析以及美股/外匯基本面與技術分析。
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