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嘎空是什麼? 軋空行情如何應對?

作者
|更新於 2022-11-11 02:50
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全球市場波動加劇,許多投資人除了持股等待股價上漲之外也開始瞭解做空方面的投資。

常常聽人家說,做多比較慢但賺得穩當,做空比較快但風險很大。

做空的風險除了基本面突然好轉買盤湧入之外,還有嘎空的風險。甚麼是嘎空?嘎空行情該如何應對,下面帶大家好好了解。

一、嘎空是什麼?

嘎空又稱軋空,主要就是逼迫空單回補,本文會先說明『放空』再為大家講解『軋空』。

股市投資變幻萬千,投資除了可以買進股票等待股價上漲賣出,或是持續持有股票領配息,另外也可以反向做空,若股票下跌回補同樣可以賺到價差。

放空的概念就是找尋預估會下跌、被高估的標的賣出,等到股價下跌之後才回補。

 手上沒有股票怎麼放空呢,一般來說有以下三種方式?

  1. 『借股票來賣』

    向市場上的長期股東借股票,支付一定利息,賣出後等股價下跌進行回補,也就是把股票買回來還給原本的股東。

  2. 『期貨』或『CFD(價差合約)』

    支付一定程度的保證金,同樣可以放空標的,差別在於使用期貨到期需要轉倉、使用CFD雖然不需要轉倉,但兩者也都要小心放空時股價若一路上漲也很可能面臨保證金不足被追繳甚至強制平倉的風險。

無論用上述哪一種方式放空,當股價繼續上漲時可能面臨保證金不足,如果漲勢猛烈很可能會被券商強制回補平倉因此當某標的空單比例增加,會吸引一些投資人或是機構進行『嘎空』操作。

也就是一路把股價炒高,逼迫空單回補時再趁勢賣出股票獲利。

畢竟『萬般拉抬總為賣』,把股價拉高最需要的就是有人接盤,明確有足夠的空單願意接盤容易造成投機資金嘎空。

二、為什麼出現軋空行情?

軋空行情的出現有可能是特定人操作也有可能是基本面轉換後買盤自然湧入兩種。


當某標的被投資人或機構認為高估時,投機性投資人或機構就會開始向券商借股票,等股價上漲時賣出放空。

而這些放空的股數都會揭露給市場的投資人知道。


一般來說做空的比例通常不大,所以市場通常不會特別關注,但少數標的很可能做空的比例偏高時,就容易成為市場狙擊的標的。


1. 特定人操作嘎空事件


以『GME嘎空-WSB大戰華爾街』為例。

 

GME是一家遊戲機公司,由於一般民眾越來越少去電玩遊戲廠,主要都是選擇手機或電腦來當成遊戲主機,這家大型遊戲機公司獲利衰退連年虧損,2020疫情爆發後更是股價持續下跌。

 

2020年9月,加拿大企業家Ryan Cohen大舉購入GME股票並且進入董事會,希望改造這間公司,受此消息激勵,股價從個位數上漲到接近20元。

 

此時華爾街多家機構發布投資報告,表示GME股價嚴重高估,建議投資人放空。


由於GME股本不大,市場交易量也不大,這些機構投資人就開始借股票進行放空。放空的股數甚至比GME的總股數還要多,共有140%的股份被做空。每個空方投資人都覺得這間虛胖的公司遲早跌回去,到時候再慢慢回補即可賺取價差。

 

這個消息在美國社交平台REDDITS中的股票論論壇WSB(Wall Street Bets)炸開了鍋。GME可以說是多數人兒時回憶,這些網友義憤填膺的表示大家要聯合起來買GME股票逼華爾街認輸。

 

2021年1月13日股價大漲50%達到30元,2周的時間,1/28股價最高上漲到了483元。

 

股價一路上漲導致空單因保證金不足被強制回補,有媒體稱空方在這次嘎空事件中損失達50億美金以上。

 

嘎空事件後一周股價迅速回跌,2月2日股價就從高點回落80%以上。


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(圖片:GME股價嘎空行情


事後WSB的網友們也陸續炒作AMC、黑莓機等相關空單比重高的公司,股價也都在短期內大漲後迅速回落,這可以說是近期最大的嘎空事件。


2. 基本面轉換後買盤自然湧入

 

近期最有名的基本面好轉造成股價大漲的就是『特斯拉』,TESLA身為電動車龍頭,成長至今的路途並非一帆風順。

 

從ELON MUSK收購後大刀闊斧開發,雖然陸續有車輛展示,但因為總銷售量一直不大,公司連年虧損。但電動車一直都被投資人視為未來的大趨勢,股價還是一路上漲,加上特斯拉股本大、流通性高,成了市場空單金額最高的個股之一。

 

直到2020年公司轉虧為盈,上海超級工廠貢獻營收大爆發,股價一路狂飆! 短短半年股價上漲接近6倍,股價由350上漲到2318,之後股票拆股(1股變成5股),股價1年內又從4百多上漲到破千(最高達到1243),短短兩年內股價上漲了近20倍,造成空單大幅虧損。

 

這是典型的公司基本面好轉造成股價上漲,當然股價能上漲的那麼多也和2020年新冠疫情爆發後全球QE有關。


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(圖片:TSLA股價嘎空行情


這些例子都讓市場的空方投資人虧損頗巨。

 

但到了2022年,市場多頭派段結束,美國大舉升息縮表,烏俄戰爭、中國封城、中美半導體大戰、台海危機、高通膨持續等黑天鵝層出不窮。

 

2022年似乎每一次反彈都是放空的好時間。

 

有鑑於美國通膨持續蔓延,聯準會尚未有暫緩升息的消息,近期的反彈似乎也讓空方的機會再次產生。


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(圖片:納斯達克綜合指數價格走勢2021-2022


三、嘎空行情如何應對?

做空就像搶銀行,無論有沒有搶到錢,安全撤離才是最要緊的。

放空最大的獲利就是股價歸零,所以獲利最多就是放空股價,但面臨嘎空股價很可能短期內上漲數倍甚至數十倍,是一種獲利有限、風險無限的投資方式。

面臨剛空行情,投資人如何才能保住獲利?或是可以從中分一杯羹?

下面作者根據自己多年投資經驗總結2點交易方式給讀者參考。

  1.  若空單比重過高(超過流通股數50%以上),縱使股價處於弱勢,仍建議提早回補。

    小賺小賠都無關緊要,可以觀察籌碼與RSI指標,若RSI指標介於50~80之間表示市場多方力量強於空方,市場適合做多,RSI介於20~50之間表示市場力量空方強於多方,市場適合做空。

    對於做空投資者來說最重要的是,當RSI指數低於20就形成了超賣狀態,代表市場已經超出了理性範圍,價格反轉的可能性較大,為了不陷入軋空行情,最好及時離場。

  2. 若想加入嘎空行情,同樣要關注空單艙位,若艙位沒有下降持續增加,可以繼續逼空,若出現空單回補,則建議盡早停利,否則嘎空行情一旦結束,股價會迅速回落至公司合理價格。

 因為這些買盤並非看好公司基本面好轉,單純就是想要『回補買盤』來承接自己炒高的股價,因此來回都非常的高。

四、如何避免嘎空,順利放空獲利

嘎空有幾個先決條件: 空單艙位過高、市場關注度高。

投資人可以選擇大盤指數或權值股,由於流通量大,不會出現空單艙位過高的問題。

空頭市場建議等反彈的時候再進行放空。

比較不建議借股票放空,這樣會有強制回補問題,建議使用CFD價差合約

CFD採用保證金制度,槓桿倍數投資人可以自己控制,投資人也可以一般買股票做多,一般放空大盤來平衡風險。若兩者配置比重為1:1,只要個股上漲的幅度>大盤,或是個股下跌的幅度<大盤,就可以賺取收益!

大家可以使用Mitrade進行交易,它有下列3大優勢。

  1. 全球數十萬用戶,Mitrade在全球擁有數十萬用戶,提供5*24H中文客服服務,在港澳台地區獲得了用戶的一致好評,並屢次獲獎。如獲得了Forex Awards頒發的2019最佳移動交易平台。

  2. 合理合規監管,Mitrade持有澳大利亞證券投資委員會ASIC授權的金融服務牌照,號碼為 398528,一切的業務運營在ASIC的監管下,相較於市面上其他CFD經濟商,mitrade更安全,更能在軋空行情下有效控制風險。

  3. 低門檻,高槓桿,Mitrade為客戶提供低門檻的交易條件,並且同時提供高達200倍的槓桿。在對沖軋空行情帶來的風險的同時,投資者可以獲得更高的收益。

對於做空投資者來說,軋空行情可能是會使投資者損失慘重,大家在注意盤口動向的同時更要關注股票基本面和信息面的變化,畢竟一個利好消息就可能會讓做空投資者功虧一簣。





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